刚刚,建行拿下私募牌照!四大行都在进军私募,到底要干嘛?

厂长的话

从8月开始,银行都开始放开手脚,进军私募,在中基协登记为私募基金管理人。8月3日,工行子公司第一个拿下私募牌照,不到一个月,农行的债转股实施机构设立的私募也完成备案。最近,建行旗下的完成了私募管理人登记,中行的债转股实施机构成立了投资子公司,拿下私募牌照估计也只是时间问题。一夜之间,银行纷纷进军私募圈。




建行旗下债转股机构拿下私募牌照

 

放假前,建行旗下的投资公司也拿到了私募牌照。


协会备案信息显示,建信金投基金管理(天津)有限公司成立于2018年8月10日,然后9月29日就完成私募基金管理人登记。机构类型是私募股权、创业投资基金管理人。注册资本金为2个亿,实缴资本5000万,实缴比例25%。



从工商信息可以发现,建信金投基金由建信金融资产投资有限公司100%控股,而建信投资是建设银行成立的实施债转股的全资子公司。也就是说,建信金投基金是建设银行债转股实施机构设立的私募基金子公司。



目前公司的法定代表人是谢海玉,曾经先后在建设银行资金交易部、金融市场部任职,2017年担任建信投资的副总裁兼首席投资官,2018年任建信金投基金总经理。公司还有其他高管,包括3位副总经理黄薇、刘丹、黄柯等。


 


工行、农行早已动手,中行蠢蠢欲动

 

巧合的是,就在建行拿下私募牌照的第二天,中行也出手了。


9月30日,中国银行旗下的债转股实施机构——中银金融资产投资有限公司也成立了私募基金子公司,就是中银资产基金管理有限公司,但是尚未在中基协备案。

 

资料显示,中银资产基金成立于2018年9月30日,由中银金融资产投资有限公司100%控股,注册资本金为5亿元,法定代表人为李盛。




按照建信金投基金的备案速度,中银资产基金可能也将很快拿到私募牌照。



往前追溯的话,今年8月3日,工银金融资产投资有限公司完成了私募管理人登记备案,该公司成立于2017年9月26日。该公司由工商银行100%控股,注册资本金为120亿元,实缴比例100%,员工人数达到73人。公司法定代表人为张正华,曾任工行总行信贷与投资管理部副总经理兼不良资产处理中心总经理等职务。



工商银行是首家进军私募的银行,随后农业银行也拿下了私募牌照。

 

8月27日,农银资本管理有限公司完成了私募基金管理人登记。该公司成立于2018年8月6日,由农业银行旗下债转股实施机构农银金融资产投资有限公司100%控股,注册资本金为5亿元,实缴资本2亿元,实缴比例40%。公司法定代表人为宋迎春,曾在农银国际任副总。



工、农、中、建、交五大行中,既有直接将债转股实施机构登记成私募基金管理人的,比如工行,也有在债转股机构旗下成立一家投资公司再备案成私募管理人的,比如农行、建行;另外,交行的债转股实施机构——交银金融资产投资有限公司,还没有成立投资公司,也没有备案私募管理人,但估计也是早晚的事情。




一个赚钱的生意


上面这一切都和一件事分不开——债转股。简单来说,就是将债权转化为股权,是不良资产的处置方式之一。


 今年这债券违约潮,大家都见识过了吧,这还是只是面上的。


银行呢,作为最大的债主,肯定也是要被波及,于是,债转股应运而生。


通过债转股,银行把烂帐转移给了金融资产投资公司,金融投资公司再把它转变成股权,银行的资产负债表就好看了,坏账率下降,企业也免除了还本付息的压力,负债率也降低了。听起来是不是美美哒?


之所以有人不看好这事,是因为,一些优质的公司,觉得自己的股权值钱,不愿贱卖,觉得银行趁火打劫。愿意卖的公司呢,又有很多是不怎么靠谱的,银行这又不乐意了。


不过,工、农、中、建、交五大行还是很溜的,从2017年下半年开始运营,目前五大行的债转股实施机构均实现盈利。今年上半年,五大实施机构合计净赚7.23亿元。


大致是这么操作的:银行债转股实施机构和某签约项目方共同出资(资金来源有银行理财、信托资金等)成立有限合伙基金,将债转股项目中的债权置换为股权。基金存续期间,银行实施机构通过股权分红获得固定收益,或者股权退出的收益。根据落地项目案例来看,一般基金存续期为5年,可视情况延续,预期收益率大概在5%至15%之间。


比如,年初,农银投资与湖北省高新技术产业投资有限公司发起设立债转股专项基金,该基金设计规模20亿元,首期5亿元。8月23日,东方园林发布公告称农银投资拟在未来三年内,出资不超过30亿元,持有其危废处理板块子公司东方园林集团环保有限公司不超过49%的股权。

 

4月,建信投资与中信并购投资基金、上海国鑫投资发展有限公司等机构完成对北京东富天恒投资中心的增资,建信投资持股比例达8.33%。8月22日,建信投资参与了江西省市场化金融债转股第一单——中鼎国际建设集团债转股,项目金额达4.5亿元。


最近,工银投资对悦达集团实施的市场化债转股项目首期10亿元资金正式到位。项目由工银投资通过增资扩股的方式,持有悦达集团子公司——上海悦达新实业集团股权。悦达集团通过实施市场化债转股,资产负债率下降约2.3个百分点。

 

目前,上述五大实施机构“手头”都有数千亿元的签约项目,多为高负债但前景较好的优质企业,这些项目正在逐步落地。比如建信投资,签约金额和落地金额分别为6400亿元、1105亿元,是目前银行系债转股机构中落地项目规模最大的机构。


据说,银行还打算通过和其他私募股权基金合作等方式参与债转股。


这个对股权基金管理人来说是蛮不错的事情了,投资人也多了个投资品种。不过项目想要玩转,一定要找那种真正有重整企业的能力的股权基金,不然就巨坑无比了,厂长是不太相信银行会把很优质的债转股项目拿出来分享的。。。


本文来源:综合自中国基金报、上海证券报


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