为什么大盘指数涨,而我的基金却在跌?

投资大玩家来源:投资大玩家

2018-01-10 09:32

元旦之后,受各类周期股影响,加上各路资金进入A股,大盘实现3连涨,上证综指一度站上3400点,基本收复11月底调整期以来的跌幅。这是一件好事,但并不代表调整期已经结束。

因为这轮股市上涨,主要是在周期股的带动下,而非白马蓝筹中小创等主要成份股上涨,于是出现指数涨,场外基金跌或涨幅不如跟踪指数的情况。一旦周期因子结束,难保大盘不会再次进入震荡调整状态。所以,热衷指数投资的朋友,加仓不要太猛。

从近期大部分场外指数基金表现来看,以兴全沪深300指数基金为例(163407),元旦之后首个交易日涨幅为1.46%,同期沪深300指数涨幅为1.4%,略高于基准指数。原因在于这一时期拉升指数的成份股为金融银行股,与基金重仓个股基本重合,受此影响,该基金涨幅高于大盘,表现也好于其他同类指数基金。

而之后3个交易日里,由于银行股开始被其他周期股取代,于是该基金涨幅开始低于基准指数。比如在1月4日,沪深300指数涨幅为0.42%,同期该基金涨幅仅为0.23%,只有基准指数涨幅的一半。

造成这种情况的主要原因在于场外基金的操作策略:跟踪基准指数的同时,获取超过该指数的收益,允许跟基准指数存在一定误差。这种策略可以说是场外基金的局限,也是它能获得比跟踪指数更高收益的前提

在这种操作理念下,场外基金能够在控制风险的同时,获得超过追踪指数的收益,当然,也可能遭遇比追踪指数更大的跌幅。这类基金虽然本质上属于被动型,但也存在一些主动因子,能根据情况进行调仓。长期来看,有较大几率获得高于基准指数的收益,但前提是,你所选指数本身波动性不大,这里的指数不仅是大盘指数,还指行业类指数,比如消费行业、地产行业等。

既然有场外基金,那么必然会有场内基金,场内基金主要在二级市场进行交易,又称ETF基金,交易方式跟股票一样。这类基金紧密跟踪基准指数,力求缩小指数追踪误差。因此,这类基金涨跌跟追踪指数相关性较强。

这一点可以说是场内基金的优势,也是劣势,优势在于它们紧密跟踪指数,受周期股风险影响较小,而劣势在于不能获得太多超过追踪指数的收益,比较保守。

比如近段时间银行、黑色系、房产、区块链等周期股轮番拉升指数,大部分场外基金由于调仓不够灵活,加上很少重仓周期股,于是出现基金涨幅低于追踪指数的情况。但场外基金由于密切跟踪指数,受周期股因子的影响较小,基本能保证跟追踪指数的涨幅一致。

所以,从近期市场表现来看,场内指数基金的赚钱能力要大于部分场外基金。不过,长期来看,场外基金仍然是不错的投资选择,能在市场整体表现好的时候获得超过指数的收益,而场内基金就很难做到这一点。

在投资策略上,大玩家还是主推场外指数基金。一来交易简单,能满足不少理财小白,二来也能获得超过指数的收益,性价比较高。

但同时也因关注场内指数基金。关于场内基金,大玩家之前介绍过,并附上了部分具体基金(文末有原文)。基金选择上,可关注沪深300、中小板、消费行业、科技行业等。

而且,场内基金也是投资全球市场的好去处。希望在海外市场赚钱,又不想承担太大风险的朋友,不妨考虑一下。

另外,近段时间长期休眠的石油股似乎重焕青春,投资石油能源类基金的朋友应该能勉强过个好年了。这个故事也告诉我们,资本市场没有绝对论,历史表现一般的股票,也不见得会一差到底,基金也是如此。


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